맥킨지 기업가치평가는 금융 전문가들이 주주 가치를 측정, 관리 및 극대화하기 위해 필요한 리소스가 되었다. 개정된 7판에서 이 필수 리소스는 다양한 산업 및 지역의 실제 비즈니스 문제를 해결하기 위한 파이낸스의 구체적 적용에 대한 정보를 제공한다. 이번 7판은 지난 10년간의 경제적 사건, 재무관리 학계의 새로운 발견, 저자들의 최신 연구 및 경험을 반영하였다. 또한 디지털, 환경, 사회, 지배구조, 장기 투자를 포함하여 계획 및 자원 배분 개선에 대한 통찰력을 제공하며 최신 사례 연구를 많이 다루고 있다.

맥킨지 기업가치평가는 가치의 원리를 검토하고 핵심 및 고급 가치평가 기법을 탐색하며, 가치 경영 방법을 명확히 하고 특별한 상황에 대한 솔루션을 제공한다. 모기업이 소유하기에 가장 적합한 사업부와 다른 기업/사람의 지배하에 더 나은 성과를 낼 수 있는 사업부를 기반으로 비즈니스 포트폴리오 전략을 개발하는 방법을 설명한다. 또한 인수, 매각 및 구조조정과 같은 주요 거래를 평가하는 방법을 보여준다. 그리고 합리적인 수준의 리스크로 회사의 전략을 지원하는 자본 구조를 설계하는 방법에 대한 이해를 전문가에게 제공한다. 

★ 저자

Tim Koller

McKinsey의 Connecticut주 Stamford 사무실의 파트너이며, McKinsey의 전세계 기업 재무 전문 컨설턴트로 이루어진 Strategy and Corporate Finance Insights 팀을 설립했다. 지난 35년간 Tim은 기업전략, 자본시장, M&A, 그리고 전략 수립과 자원 배분 분야에서 전세계 고객을 대상으로 컨설팅을 수행했다. 그는 기업가치평가와 자본시장 분야에서 연구활동을 이끌어왔다. McKinsey에 입사하기 전에서는 Stern Stewart & Company과 MobilCorporation에서 근무하였으며, University of Chicago에서 MBA를 취득하였다.

Marc Goedhart

McKinsey 암스테르담 사무실의 선임 컨설턴트이며, Erasmus University의 Rotterdam School of Management에서 기업가치평가 석좌교수이다. 지난 25년 넘게 Marc는 포트폴리오 재구축, M&A, 성과경영 분야에서 유럽의 고객들에게 컨설팅을 제공했다. 그는 Erasmus University에서 재무전공으로 박사학위를 받았다.

David Wessels

University of Pennsylvania의 Wharton School 재무 전공 부교수이다. Bloomberg Businessweek에서 미국의 최고 경영학 강사 중 한 명으로 선정되었으며, MBA와 최고경영자 MBA 과정에서 기업 가치평가와 사모펀드 강의를 하고 있다. David는 또한 다수의 Fortune 500대 기업의 임원 및 최고경영자 개발 교수진을 도와주는 Wharton의 임원 및 최고경영자 교육 그룹의 책임자를 맡고 있다. 전에 McKinsey의 컨설턴트로 근무하였으며 UCLA에서 박사학위를 취득하였다.

★ 역자

김종일

고려대학교 경영학과

Washington University MBA(Olin School in St. Louis)

고려대학교 경영학 박사

현) 가톨릭대학교 경영학부 교수

정경철

고려대학교 경영학과

고려대학교 경영학 석사

고려대학교 경영학 박사

현) 경북대학교 경영학부 교수

권대욱

연세대학교 응용통계학 및 국제학 복수전공 졸업

현) 맥킨지 한국사무소 부파트너

1부 가치창출 기본원리

1장 가치를 평가하는 이유

2장 재무관리 핵심요약

3장 가치창출의 기본 원칙

4장 리스크와 자본비용

5장 주식시장 성과의 연금술

6장 ESG와 디지털 계획의 가치평가

7장 주식시장은 생각보다 더 현명하다

8장 투하자본이익률(ROIC)

9장 성장

2부 가치평가의 핵심 방법론

10장 가치평가의 기초

11장 재무제표의 재구성

12장 성과분석

13장 성과 추정

14장 영구가치 추정

15장 자본비용 추정

16장 전체기업가치와 주당가치 계산

17장 결과의 분석

18장 배수(Multiple)의 활용

19장 부문별 가치평가

3부 가치평가의 고급 방법론

20장 세금

21장 비영업 항목, 충당부채비용 및 충당부채

22장 리스

23장 퇴직급여 부채

24장 소자본사업의 성과측정

25장 자본수익률을 측정하는 대체적인 방법

26장 인플레이션

27장 해외 기업의 가치평가

4부 가치관리

28장 기업 포트폴리오 전략

29장 전략적 경영: 분석

30장 전략적 경영: 사고방식과 행동

31장 기업인수 및 합병(M&A)

32장 사업부분 매각

33장 자본구조, 배당, 자사주 매입

34장 투자자 커뮤니케이션

5부 특수상황

35장 신흥시장

36장 고성장기업

37장 경기 변동형기업

38장 은행

39장 유연성

부록 A 경제적 이익의 현가와 잉여현금흐름의 현가는 동일하다

부록 B 잉여현금흐름, 가중평균자본비용 및 조정현재가치의 도출

부록 C 차입(levering) 및 무차입(unlevering) 자기자본비용

부록 D 부채비율과 주가이익배수

부록 E 자본구조와 관련한 기타 이슈

부록 F 시장위험프리미엄 추정 시 발생하는 기술적 문제들

부록 G 전세계(global), 국제(international) 그리고 지역(local) CAPM

부록 H Costco Wholesale의 가치평가

부록 I 영구가치 평가를 위한 두 단계 공식

★ 추천사

“실무자에게 가치평가에 대한 가장 좋은 지침 중 하나”

파이낸셜 타임즈

“최고의 평가서가 최근 개정되었습니다. 본서는 모든 임원을 위해 읽어야 합니다.”

벤자민 C. Esty, Roy, Elizabeth Simmons 하버드 경영대학원 경영학 교수

“<기업가치평가>는 왜 주주 가치가 여전히 사업에서 가장 강력한지, 그리고 왜 그것에 쏟아지는 많은 비판들이 불공평한지 상기시켜주는 것입니다.”

이코노미스트

“공기업에 갇혀 실현되지 않은 주주 가치를 얻고자 하는 기업 임원을 위한 ‘방법’ 가이드”

뉴욕 타임스

기업 재무관리 전문가들로부터 인정받은 기업가치 분야 최고의 안내서!

★ 출판사 서평

맥킨지 기업가치평가는 모든 최고경영자들이나, 임원들, 재무담당자들이 기업의 가치를 제대로 이해하기 위해 반드시 읽어야 하는 책이다. 본서는 맥킨지 컨설턴트의 핸드북으로서 가치평가와 관련된 이해력 향상과 실무적인 내용을 전달한다. 또한, 자신의 기업가치를 창출하려는 현재와 미래의 경영자들과 투자자들을 위한 필독서로서 최첨단의 학문적 화두를 풀어나가며 다양한 사례의 구체적인 실제 적용도 보여준다.

맥킨지 기업가치평가에서는 주주들을 위한 진정한 경제적 가치를 창출할 때 기업은 성장할 수 있으며, 이 원칙은 시간과 장소를 불문하고 적용되고 왜 핵심 가치창출 원리가 중요한지와 어떻게 가치를 향상시키는지 설명한다.